Resultados de Telefónica, luces y sombras

Los inversores han acogido de muy mala manera los resultados de telefónica, y con razón, ya que los beneficios del 2019 han caído nada menos que un 65,7% con respecto a los del año anterior. Esa brutal caída ha sido en gran medida producida por el gasto extraordinario que le ha ocasionado la fuerte reducción de plantilla llevada a cabo (más de 2.600 trabajadores).

Sin embargo, sin tener en cuenta ese gasto extraordinario, los beneficios habrían sido 2.756 millones frente a los 3.331 millones de 2018. El resto de esa diferencia es atribuible principalmente a los problemas sufridos en su filial Argentina, país que se encuentra ahora mismo al borde del colapso económico.

En cualquier caso, y aunque desde luego los resultados no han sido nada buenos (las ventas totales del grupo también han caído un 0,6%), sí que se han visto algunos datos que invitan a cierta esperanza en el largo plazo aunque lleva una década perdida (en el corto plazo la verdad es que en mi opinión la única esperanza que veo sería que fuera comprada aprovechando los precios actuales, cosa que no es fácil que ocurra pero que tampoco es descartable).

Los principales datos positivos son:

-Crece en sus mercados “core” (España, Inglaterra y Alemania, aunque no lo hace en Brasil)

-Sigue reduciendo deuda a buen ritmo (un 8,1% en 2019)

-Mantiene el dividendo para 2020 en 0,4€ por acción