DIA se acerca al beneficio y vende su negocio en Portugal

DÍA acaba de presenta los resultados relativos a la primera mitad de 2023, y a su vez, acaba de anunciar la salida de Portugal vendiendo su negocio por 155 millones de euros. Hasta la fecha, Día tenía presencia en España, Portugal, Argentina y Brasil. La venta de Portugal responde a la restructuración que está viviendo el grupo para acercarse a la rentabilidad y reducir deuda. Los resultados del primer semestre de 2023 aún arrojan pérdidas pero está cada vez más cerca el beneficio.

Día, un semestre más presenta pérdidas, pero estas son cada vez menores. Con un resultado negativo de 67 millones de euros en la primera mitad del año, los resultados presentan una mejoría considerable, frente a las pérdidas superiores a 100 millones de euros en el primer semestre de 2022. Continúa el cierre de tiendas en todos los países y la reforma de las supervivientes para lavar la imagen del grupo y poder presentarse como una cadena de supermercados de calidad, y no de bajo coste como está percibida hasta ahora.

Hace pocos días se conoció la noticia de que el acuerdo inicial de venta de sus tiendas Clarel en Argentina finalmente no se iba a ejecutar, y que el grupo estudiaría nuevas fórmulas para reducir su deuda. Sorprende que rápidamente se haya conocido la venta del negocio de Portugal, operación que llevaría meses desarrollándose. La venta de ha producido por 155 millones al grupo Auchan (Alcampo). ¿Es un precio justo? Veamos las cifras de cada país.

En este primer semestre, las ventas netas de Día alcanzan los 3.600 millones de euros, y se distribuyen de esta manera entre los 4 países: 2.240 España, 700 Argentina, 365 Brasil y 295 millones de euros Portugal. Por otro lado, la compañía tiene 5.435 tiendas, de las cuales 3.344 están en España, 1.029 en Argentina, 602 en Brasil y 460 en Portugal. De este modo, Día ha vendido una división que representaba menos del 9% de sus ventas y de sus tiendas, por 155 millones.

¿Podría esta cifra valer para estimar el valor total del Grupo? Puede ser una estimación, aunque hay que tener en cuenta la rentabilidad de cada división, ya que mientras que la filial Portuguesa cada vez era más rentable, la filial brasileña cada vez pierde más dinero. A día de hoy Día tiene un valor en bolsa de 900 millones de euros, y una deuda neta de 426 millones de euros (120 millones menos que a cierre de 2022). Esto es, la suma total del negocio está valorada por el mercado a 1.326 millones de euros.

Si el negocio de Portugal se ha vendido por 155 millones de euros, y representa aproximadamente el 8,2%, entonces haciendo una extrapolación muy simple, podría valorarse la totalidad del negocio en 1.745 millones de euros. Restando la deuda, nos quedaría que podría valer en bolsa unos 1.300 millones de euros, lo que implicaría un precio por acción de 0,0233€. A día de hoy las acciones de día cotizan a 0,0153€ por acción. Repito que esto es una valoración muy burda, simplemente a modo de referencia.

De este modo, las métricas de Día en este primer semestre son las siguientes, comparado son 2022: Ventas netas de 3.600M€ vs 3.465M€ en 2022 (+4%), EBITDA de 98M€ vs 123M€ (-20%), Beneficio neto de -67M€ vs -105M€ (+35%). Por tanto vemos como sigue el proceso de "empequeñecerse" como compañía, soltando lastre para volver a los beneficios. Es normal que cada vez el EBTDA sea menor, lo importante es que el tamaño no reste rentabilidad, que es lo que le ha pasado a la compañía en los últimos años. 

Veremos cómo refleja en bolsa estos resultados, a las 9:30 de hoy 3 de agosto, las acciones de Día suben un 1,32%.