Expectativas de las acciones del BBVA en el medio y largo plazo

Las acciones del BBVA parecen haber puesto fin a la corrección que vienen acumulando desde finales del ejercicio pasado e, impulsado por los positivos resultados presentados durante la semana pasada, han comenzado un nuevo rebote al alza.

En cuanto a los resultados correspondientes al primer semestre del año del Grupo BBVA, cabe destacar que obtuvo un beneficio atribuido de 3.001 M€ (+59,3% interanual en euros constantes, +57,1% en euros corrientes), gracias al dinamismo de los ingresos, impulsados por el crecimiento de la actividad (+12,6%), una adecuada gestión de los gastos en un contexto de elevada inflación, y unas menores provisiones. Excluyendo el impacto no recurrente de la compra de oficinas en España a Merlin, el beneficio recurrente fue de 3.203 M€ (+40,8% en euros constantes, +37,6% en euros corrientes).

Por otra parte, tal y como anunció la propia empresa, el margen de intereses alcanzó 8.551 M€ durante los primeros seis meses del presente ejercicio, lo que supone un alza interanual del 26,5%, impulsado por el fuerte incremento de la actividad. Por áreas, la buena evolución de México, Turquía y América del Sur compensó la estabilidad de esta rúbrica en España. Las comisiones netas aumentaron un 17,8%, hasta 2.650 millones de euros, con una senda positiva en las principales geografías, gracias de nuevo a una mayor actividad. En conjunto, los ingresos recurrentes del negocio bancario (margen de intereses y comisiones) registraron una subida del 24,3%, hasta 11.201 millones de euros. El resultado de operaciones financieras (ROF) registró un alza interanual del 5,5%, hasta 1.095 millones de euros, principalmente por la aportación de la unidad de Mercados Globales en España y Turquía.

Sin embargo, la línea de otros ingresos y cargas de explotación acumuló a 30 de junio de 2022 un resultado negativo de 787 millones de euros, condicionado principalmente por el ajuste por inflación en Turquía desde el 1 de enero de 2022.

En relación al margen bruto del grupo, cabe mencionar que creció un 15,8% hasta 11.509 millones de euros, mientras que los gastos se incrementaron a un ritmo (+12%) por debajo de la inflación, que llegó al 13,1% de media en los países en los que BBVA desarrolla su actividad. Gracias a estos dos factores, las mandíbulas se mantuvieron positivas y el ratio de eficiencia se situó en el 43,9% a cierre de junio.

A continuación, se procede a incluir el análisis técnico del BBVA realizado por LUYFRA Capital:

Análisis técnico BBVA

En relación al Análisis Técnico del BBVA en gráfico de velas semanales, con el objetivo de obtener una visión de largo plazo, se aprecia que la acción continúa sin poder superar la tendencia bajista que viene dibujando desde el 2009 y que viene marcada por el creek que se muestra en el gráfico. Por la parte baja, se puede observar que el rango entre los 2,00€ y los 3,00€ ha actuado como zona de soporte y acumulación históricamente. Así lo confirmó, una vez más, en la corrección sufrida a causa de la llegada del Covid19, frenando dicha caída en la zona de los 2,10€ y rebotando fuertemente al alza tras dibujar un doble suelo. 

Actualmente, la acción se encuentra formando un canal bajista de medio plazo y, precisamente, su base ha servido para que la corrección haya finalizado, al menos, por el momento, coincidiendo con el nivel Fibo del 0,5% de toda la recuperación post-covid. Una vez testeada esta zona de soporte, la cotización bursátil del BBVA ha comenzado un rebote al alza con objetivo en los 4,80€. Además, en el último impulso bajista vivido, la acción se dejó un gap abierto en los 4,95€, por lo que es posible que el rebote se prolongue hasta dicho nivel.

En resumen, desde LUYFRA Capital, consideramos que la acción ha comenzado un nuevo rebote al alza, impulsado por los positivos resultados trimestrales presentados, y ha puesto rumbo al primer objetivo, situado en los 4,80-4,95€. Sin embargo, una vez alcance dicha zona, hay que tener cuidado porque el canal bajista de MP, mencionado anteriormente, puede provocar una nueva corrección en la acción. En caso de que esto no ocurra, la cotización pondría rumbo hacia nuevos objetivos e, incluso, podría volver a intentar un ataque a la directriz que marca la tendencia bajista de largo plazo.

Por último, procedemos a indicar los soportes y resistencias a los que se enfrenta el valor: S1 4,20€, S2 3,93€, S3 3,70€: R1 4,90€€, R2 5,40€, R3 5,65€.