Línea Directa sufre en bolsa pero obtiene beneficios de 49 millones de euros

Línea Directa está sufriendo en bolsa. Sus acciones caen un 31,24% en lo que llevamos de años, y la sociedad necesita despejar dudas sobre la evolución del negocio. Los resultados aportan algo de luz, y se confirma lo sospechado. El ritmo de crecimiento de beneficios por el momento de ha estancado, de hecho han caído. En los primeros 6 meses de 2022 los beneficios son de 49 millones de euros, mientras que en el mismo periodo de 2021 los beneficios fueron de 58 millones. ¿Cuál es el motivo?

Línea Directa está siguiendo una estrategia inteligente pero perjudicial a corto plazo para hacer frente a la inflación. Al ser una empresa muy eficiente, han decidido no aumentar los precios y así ganar cuota de mercado frente a sus competidores. Esto va a repercutir en que se reduzca temporalmente la rentabilidad de su negocio, pero a la vez es inteligente a largo plazo si se quiere continuar con la senda del crecimiento. De este modo es normal que tengamos varios periodos en los que los beneficios sean menores o apenas crezcan.

De este modo, Los ingresos por primas apenas han aumentado un 4%, al ser fruto de  nuevos clientes y no de aumento de los precios a sus actuales asegurados. Aumenta la facturación en todas sus líneas de negocio (Autos, Hogar y Salud). Por otro lado, y refrendando lo comentario en el párrafo anterior, el ritmo de crecimiento de nuevos clientes sigue siendo bueno, esto es, ganando cuota de mercado. Estos han crecido un +3,8%, y ya son más de 3,4 millones de asegurados.

La caída en la venta de coches está afectando al negocio asegurador, siendo el segmento que menos crece, apenas un 2,8%. La importancia de la diversificación hace que sean otros segmentos los que compensen ese bajo crecimiento y , así, el segmento de salud crece un 13,4% y el segmento dedicado a seguros de hogar, más de un 10%. El total de las primas ingresadas por Línea Directa, sumando todos sus segmentos, alcanza los 475 millones de euros.

Una de las claves de Línea Directa es que, como todos sabemos, no tiene presencia física y sus transacciones son meramente digitales. Esto provoca que la rentabilidad de esta aseguradora sea de las más altas del país con un ROE superior al 28%. De hecho, más del 85% de todos los clientes de Línea Directa son digitales y por tanto realizan las gestiones pertinentes a través de la web o de las aplicaciones móviles.

Por lo tanto, tenemos una empresa que ha caído en bolsa un 30% pero su beneficio, por el momento, lo hace en menor medida, concretamente un 16%. Así, la empresa vale en bolsa 1.170 millones de euros y se espera un beneficio que rondará los 100 millones. Esto deja a la sociedad a PER 11,7 y una rentabilidad por dividendos cercana al 8% a estos precios, a no ser que recorten este dividendo, que actualmente es de 0,08€ al año repartidos en cuatro pagos trimestrlaes de aproximadamente 0,02€ cada uno.